मॉडर्न एग्जिक्युटिव्स कोविद -19 वैक्सीन स्टॉक सट्टा को कैसे भुना रहे हैं

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बायोटेक फर्म मॉडर्न इंक, अगर कोविद -19 वैक्सीन के लिए दौड़ जीतता है, तो बिक्री और स्टॉक की सराहना में अरबों डॉलर का मूल्य वसूल सकता है। यदि यह हार जाता है, तो प्रारंभिक चरण की कंपनी का मूल्य दुर्घटनाग्रस्त हो सकता है।

इस बीच, कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी मॉडर्न के विकास प्रगति की खबर पर कीमत में तीन गुना हिस्सेदारी बेचने वाले कॉरपोरेट फाइलिंग के एक रायटर विश्लेषण से शेयरों को बेचकर हर महीने लाखों डॉलर कमा रहे हैं। बिक्री – सीईओ स्टीफन बंचेल, उनके बच्चों के विश्वास और कंपनियों के मालिक हैं – वे 1 जनवरी से 26 जून के बीच $ 21 मिलियन (£ 17 मिलियन) की राशि, मई में $ 6 मिलियन सहित।

कंपनी के मुख्य चिकित्सा अधिकारी, ताल ज़क, ने जनवरी के बाद से $ 35 मिलियन से अधिक के अपने उपलब्ध स्टॉक और विकल्पों को भुनाया है, फ़िलिंग्स शो।

आकर्षक परिसमापन सात कार्यकारी-मुआवजा विशेषज्ञों के साथ साक्षात्कार के अनुसार, बायोटेक के अधिकारियों के लिए असामान्य रूप से शक्तिशाली प्रोत्साहन को उजागर करता है, जो दवाओं के लिए विकास मील के पत्थर को उजागर करने के लिए होता है, जो अक्सर अनुमोदित या बेचा नहीं जाता है। कोरोनोवायरस वैक्सीन पर आशावादी कॉर्पोरेट बयान, उन्होंने कहा, निवेशकों को कंपनी के शेयरों के लिए अधिक भुगतान करने या नए हथियारों की खोज के लिए सार्वजनिक और स्वास्थ्य अधिकारियों के बीच झूठी उम्मीद पैदा कर सकता है।

बैनसेल ने अपने शेयर की बिक्री के लिए एक निश्चित समय निर्धारित किया – जिसे 10b5-1 योजना के रूप में जाना जाता है – महामारी से बहुत पहले। इस तरह की कार्यकारी शेयर-बिक्री योजनाएं अंदरूनी व्यापार के खिलाफ रक्षा करने के लिए होती हैं, जो अधिकारियों को आने वाली बुरी खबरों के बारे में बताने के लिए बेचने की संभावना से बचती है, या एक सकारात्मक घोषणा के बाद तक बिक्री को बंद कर देती है।

ज़कस ने 13 मार्च को होने वाली एक नई योजना के साथ अपनी बिक्री की गति में तेजी से वृद्धि की है। आधुनिकता की घोषणा से तीन दिन पहले ही इसने वैक्सीन के उम्मीदवार के साथ पहला मानव नियुक्त किया था, खबर है कि इसके शेयर की कीमत 24 प्रतिशत और संकेतित भविष्य के विकास के मील के पत्थर शेयरों को अधिक ऊंचा कर सकते हैं।

हार्वर्ड लॉ स्कूल के प्रोफेसर जेसी फ्राइड ने कार्यकारी मुआवजे के बारे में एक किताब लिखी है।

फ्राइड ने कहा, "अगर वैक्सीन काम नहीं करती है, तो यह पैसे का एक नाव लोड करने पर उनका एक शॉट हो सकता है।" अधिकारियों ने जानकारी जारी करने में व्यापक विवेक है, उन्होंने कहा, और आधुनिकता के प्रमुखों के पास "शेयर की कीमत को बनाए रखने" के लिए एक शक्तिशाली प्रेरणा है।

रॉयटर्स को कोई सबूत नहीं मिला कि बैंसेल, ज़क्स या मॉडर्ना ने कंपनी की वैक्सीन प्रगति को बढ़ा-चढ़ा कर पेश किया है।

कई समाचार आउटलेट्स ने अपने टीका प्रयासों पर सकारात्मक समाचारों के मद्देनजर मॉडर्न अधिकारियों द्वारा बिक्री की सूचना दी है। रॉयटर्स सबसे पहले रिपोर्ट करता है कि बैंसेल और संबद्ध इकाइयां हर महीने 90,000 शेयर बेच रही हैं और यह कि मॉडर्न द्वारा बाजार में चलने वाली खबरों से तीन दिन पहले मार्च में ज़क्स ने तेजी से अपनी बिक्री बढ़ाई।

मॉडर्न के एक प्रवक्ता ने कहा कि बैंसेल अपने होल्डिंग्स के केवल एक छोटे हिस्से को तरल कर रहा है और यह कि "उसके परिवार की सभी संपत्तियां मॉडर्न में निवेशित रहती हैं।" प्रवक्ता ने कहा कि इस हिस्सेदारी को बैनसेल की "दीर्घकालिक प्रतिबद्धता" के रूप में दर्शाया गया है। बैंसेल, उनकी कंपनियों और उनके बच्चों के भरोसे 24 मिलियन से अधिक मॉडर्न शेयर हैं, जो उन्हें दूसरा सबसे बड़ा स्टॉकहोल्डर बनाता है, जो कि साल की शुरुआत से थोड़ा कम होकर लगभग 8 फीसदी फर्म का मालिक है।

ज़क्स ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया, और मॉडर्न ने अपने शेयर की बिक्री पर टिप्पणी नहीं की।

बैनसेल के लेन-देन की उच्च आवृत्ति, मात्रा और लाभ – लगभग 90,000 शेयर प्रति माह – रॉयटर्स द्वारा कोविद -19 टीके या उपचार विकसित करने के रूप में पहचानी गई 26 कंपनियों के सीईओ के बीच अद्वितीय हैं और जो नियमित रूप से कंपनी के शेयरों के कार्यकारी ट्रेडों पर जानकारी प्रकाशित करते हैं।

जनवरी से लेकर अंत तक कोरोनोवायरस के वैश्विक स्तर पर फैलने से ठीक पहले इनमें से बीस कंपनियों ने अपने स्टॉक में वृद्धि देखी है और इनमें से दस, जिनमें मॉडर्न भी शामिल हैं, ने शेयर की कीमतें कम से कम दोगुनी देखी हैं। लेकिन उन फर्मों के सीईओ में से सिर्फ चार, जिनमें बैंसेल भी शामिल हैं, ने कंपनी स्टॉक बेच दिया है। एडेप्टिव बायोटेक के केवल एक – चाड रॉबिन्स – ने मॉडर्न के बैंसेल की तरह 10b5-1 प्लान के तहत पर्याप्त, नियमित बिक्री की। हालांकि, एडेप्टिव बायोटेक ने मॉडर्न की तुलना में हालिया स्टॉक-प्राइस में करीब 50 फीसदी की बढ़ोतरी देखी है।

मई और जून के दौरान, एडेप्टिव के शेयर की कीमत बढ़ने के बाद रॉबिन्स ने स्टॉक में लगभग 12 मिलियन डॉलर की बिक्री की, जो कि एंटीबॉडी थेरेपी और एक कोरोनावायरस परीक्षण पर शोध कर रहा है जो तेजी से परिणाम देता है।

अनुकूली बायोटेक ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया और एक कंपनी फाइलिंग को संदर्भित किया जिसने कहा कि रॉबिन्स ने अपने निवेशों में विविधता लाने के लिए स्टॉक को बेच दिया।

दिसंबर 2018 से फाइलिंग शो के दौरान बैंसेल की अधिकांश बिक्री योजना के माध्यम से की गई है। लेन-देन नवंबर 2019 में शुरू हुआ, जब उनके बच्चों से संबंधित एक ट्रस्ट ने प्रत्येक सप्ताह 11,046 शेयर बेचना शुरू किया। इस जनवरी, Bancel और उनके द्वारा नियंत्रित दो कंपनियों ने नियमित रूप से स्टॉक बेचना शुरू कर दिया। तब से, उन्होंने सामूहिक रूप से प्रत्येक महीने लगभग 90,000 मॉडर्न शेयर बेचे हैं।

उच्च जोखिम, रिपोर्ट

इस तरह की अनुसूचित बिक्री शुरुआती चरण की बायोटेक कंपनियों जैसे कि मॉडर्न – जो कि तीव्र जोखिम-इनाम परिदृश्यों का सामना करती हैं – अधिक स्थापित और विविध दवा कंपनियों की तुलना में अधिक आम हैं, जहां अधिकारी अक्सर कंपनी छोड़ने तक अपनी इक्विटी रखते हैं।

एग्जिक्यूटिव्स की चल रही बिक्री मॉडर्न जैसी कंपनियों के सामने आने वाले बड़े जोखिम के खिलाफ एक प्रभावी बचाव है। कैम्ब्रिज, मैसाचुसेट्स में स्थित, इस फर्म के पास 20 से अधिक उपचार और टीके हैं – लेकिन कोई भी अनुमोदन के पास नहीं है। विश्व स्वास्थ्य संगठन के अनुसार, निवेशक कोविद -19 वैक्सीन बनाने के लिए फर्म को एक अग्रदूत के रूप में देखते हैं, लेकिन यह 17 गंभीर प्रतियोगियों का सामना नैदानिक ​​मूल्यांकन और 129 अन्य विकास चरणों में करता है।

बायोटेक के अधिकारियों और स्वास्थ्य विशेषज्ञों का कहना है कि बहुत कम कंपनियों को ही बाजार में वैक्सीन मिलने की उम्मीद है।

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों के अनुसार, अगर मॉडर्न सफलतापूर्वक अपने कोरोनोवायरस वैक्सीन और अपनी सबसे होनहार परीक्षण दवाओं के एक दर्जन अन्य को लॉन्च करता है, तो नए राजस्व के आधार पर इसका स्टॉक मूल्य बढ़कर $ 279 हो सकता है। रायटर के विश्लेषण से पता चलता है कि वर्तमान में बिना शेयर के विकल्प सहित, लगभग 10 बिलियन डॉलर का भाग्य बेन्सेल को प्राप्त होगा।

फरवरी के आखिर में फर्म का स्टॉक 18 डॉलर से बढ़ गया है – इसकी घोषणा से पहले उसने अपने वैक्सीन उम्मीदवार को ट्रायल के लिए अमेरिकी सरकार को भेज दिया था – 2 जुलाई को $ 56.57 पर बंद होने के लिए, 5% नीचे, एक रिपोर्ट के बाद इसकी बड़ी शुरुआत टीका परीक्षण में देरी होगी। यह कंपनी को लगभग 23 बिलियन डॉलर का बाजार पूंजीकरण देता है। मई में स्टॉक ने $ 80 का उच्च स्तर मारा।

लेकिन मॉर्गन स्टेनली के पास एक "भालू का मामला" भी है, जिसमें कंपनी अपनी बैलेंस शीट पर केवल उतना ही कैश होगा जितना कि उसके सभी वैक्सीन और ड्रग कैंडिडेट्स बाजार में नहीं लाएंगे।

'प्रेस प्रेस द्वारा विज्ञान'

सार्वजनिक बयानों में मॉडर्न की संभावनाओं पर बंसेल और ज़क्स का ज़ोर रहा है।

Bancel सभी टीके के विकास के लिए कंपनी द्वारा उपयोग किए जाने वाले mRNA तकनीक को "दवाओं का एक नया वर्ग" बनाने की क्षमता के साथ "जीवन का सॉफ्टवेयर" कहती है। उन्होंने यह भी कहा है कि मॉडर्न की प्रक्रिया बहुत तेजी से टीके बना सकती है और "तकनीकी सफलता" के बेहतर अवसर के साथ – और, अन्य कंपनियों की तुलना में, निहितार्थ, नियामक अनुमोदन द्वारा।

"हम किसी और के बारे में नहीं जानते हैं जो इस पैमाने पर, इस फोकस के साथ, इस गति से कर सकता है," उन्होंने 2 जून को निवेशकों को बताया। इससे पहले, 7 मई की कमाई कॉल में, बंसेल ने कहा था कि "वह कभी भी उत्साहित नहीं थे। और आधुनिक के भविष्य के बारे में आशावादी। "

कई निवेशक और विश्लेषक आशावादी हैं, लेकिन कहते हैं कि ट्रायल के शुरुआती चरणों को देखते हुए मॉडर्न की संभावनाओं का मूल्यांकन करना मुश्किल है।

कंपनी ने यू.एस. नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ हेल्थ (NIH) द्वारा किए जा रहे ट्रायल से अधूरा डेटा जारी करने के लिए वैज्ञानिकों की आलोचना की। 18 मई को, मॉडर्न ने घोषणा की कि उसके टीके उम्मीदवार ने स्वस्थ परीक्षण स्वयंसेवकों के एक छोटे उपसमुच्चय में सुरक्षात्मक एंटीबॉडी का उत्पादन किया था। इस खबर ने मॉडर्न स्टॉक को 20 फीसदी तक बढ़ाकर 80 डॉलर के शिखर पर पहुंचा दिया।

कुछ वैज्ञानिकों ने सुझाव दिया कि आधुनिक को तब तक प्रकाशन बंद रखना चाहिए जब तक कि सभी परीक्षण विषयों के परिणाम न हों। "यह प्रेस रिलीज़ द्वारा विज्ञान था," बच्चों के फिलाडेल्फिया के वैक्सीन एजुकेशन सेंटर के निदेशक पॉल ऑफिट ने कहा। पूर्ण डेटा के बिना, उन्होंने कहा, "आप चाय की पत्तियाँ पढ़ना छोड़ रहे हैं।"

डॉ। एंथोनी फौसी – देश के शीर्ष संक्रामक रोग विशेषज्ञ – ने अमेरिकी राज्यपालों के साथ परीक्षा परिणाम साझा किए, उपाध्यक्ष माइक पेंस ने एक ट्विटर पोस्ट में मॉडर्न की घोषणा के दिन कहा। लेकिन फाउसी – जो कि मॉडर्न ट्रायल चला रहे हैं – बाद में उन्होंने कहा कि उन्हें एसटीएटी स्वास्थ्य समाचार सेवा द्वारा प्रकाशित एक साक्षात्कार के अनुसार, कंपनी के अधूरे डेटा को जल्दी जारी करना पसंद नहीं था। फौसी की एजेंसी, नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ एलर्जी एंड इंफेक्शियस डिजीज के एक प्रवक्ता ने इंटरव्यू में फाउसी की कही गई बातों से इतर टिप्पणी नहीं की।

बैंसेल ने एक जून के सम्मेलन में निवेशकों को बताया कि मॉडर्न के नेतृत्व ने सूचना को बहुत अधिक लोगों द्वारा देखा था, जिसमें NIH भी शामिल है। उन्होंने कहा कि कंपनी ने आंशिक निष्कर्षों को सार्वजनिक किया क्योंकि यह चिंतित था कि डेटा लीक हो जाएगा – और यह अपूर्ण परिणाम सामग्री जानकारी पर विचार करता है जो सभी निवेशकों को एक ही समय में प्राप्त करना चाहिए। कंपनी के प्रवक्ता ने रायटर को बताया कि कंपनी का मानना ​​है कि उसे सिक्योरिटीज और एक्सचेंज कमीशन के नियमों का पालन करने के लिए सूचना जारी करने की आवश्यकता है।

18 मई की घोषणा के अगले दिन, ज़क्स ने 125,000 शेयर बेचे – उसे $ 10 मिलियन का शुद्ध किया – $ 78 की कीमत पर, सोमवार को प्रेस रिलीज़ से पहले शुक्रवार को $ 66 से। कंपनी के बुरादे से पता चलता है कि 13 मार्च को ज़कस की योजना के अनुसार बिक्री को अंजाम दिया गया था।

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